原油・天然ガス価格は１２年から１３年にかけてほぼ同じ水準で推移

　昨年は原油の値動きは近年で最も小さい年でした。ＮＹＭＥＸの原油先物の期近価格は、引け値ベースの高値が１バレル当たり１１１ドル、安値が８７ドル、かい離は１・２８倍と小幅な値動きとなりました。ちなみに過去最大のかい離率は１４７ドルの最高値を記録した０８年の４・２９倍で、２０１２年は１・４１倍でした。一方、ＩＣＥの北海ブレント原油先物の期近価格は、高値が１１９ドル、安値が９８ドル、かい離率は１・２２倍とさらに小さく、中東産のドバイ原油やオマーン原油の現物価格は９０ドル台後半から１１０ドル台前半の狭いレンジで推移しました。


　天然ガスの価格は、地域によって方向性にばらつきが見られました。北米では、前年に比べると上昇しましたが、依然、シェールガスの増産によって供給過多状態が続いていましたので、他地域や他のエネルギーに比べて著しく割安な価格で取引されていました。なお、ＮＹＭＥＸの天然ガス先物の期近価格の平均値は２０１２年の１００万ＢＴＵ（英国熱量単位）当たり２・７３ドルから３・７３ドルに１・００ドル上昇しました。一方、欧州では、需給の緩和を反映してやや値下がりしました。アジアでは、天然ガス需要の相当部分をＬＮＧの輸入によって賄っており、また、ＬＮＧを原油価格にリンクした価格で調達しているケースが多いため、前年と大差はありませんでした。

原油・天然ガスの需要増は北米での増産でほぼカバーされている

　新興国及び発展途上国における人口の増加や社会・生活水準の高度化、ＯＥＣＤ諸国の景気回復による工業用・輸送用需要の増加などによって、今年は、昨年に比べると、エネルギー需要の伸びが高まると予想されますが、天然ガスへの需要シフト、日本における発電用燃料需要の減少などが減殺し、世界の石油需要は、昨年、今年ともに年率１％程度の伸びにとどまる見通しです。

　なお、ＩＥＡ（国際エネルギー機関）は、昨年１２月時点で、世界の石油需要を１２年実績の日量８９９８万バレルに対し、１３年は９１１７万バレル、１４年は９２３７万バレルと予想しています。

　天然ガスの需要は、北米で、発電用の増加に加え、天然ガスを燃料にした化学プラントの増強が進められているため化学原料用も増加すると予想されます。また、世界的な石油・石炭からの需要シフト、景気回復による需要の押し上げなども予想されますので、日本で発電用燃料需要が減少すると予想されるものの、世界全体では年率３％程度増加すると見込まれます。

　供給面では、シェールオイル（タイトオイル）、シェールガス、オイルサンドなど非在来型原油・天然ガスの生産が拡大している北米で原油、天然ガスの世界の需要増分をほぼカバーする状況が続く見通しです。

　このような状況から、大きな生産・輸送障害が起きない限り、今年も、原油、天然ガスともに需給が引き締まる可能性は低いと考えられます。
　
１４年の原油相場は前年並みのレンジでの推移を予想、天然ガスは地域間でばらつきが生じる見込み

　昨年は、需給だけからすると原油価格は下落してもおかしくありませんでしたが、中東やアフリカの複数の産油国における政情の悪化や地政学リスクの高まり、政情が悪化している南スーダンやシリアにおける原油生産量の減少、過剰流動性（金余り）などが下支えしていたと考えられます。

　当面、政情が悪化している中東やアフリカの一部産油国の情勢が改善するとは思えませんし、過剰流動性による押し上げ要因も続くと予想されますので、今年の原油相場は、昨年とほぼ同じ水準（ＷＴＩ原油８５~１１０ドル、ブレント原油９５~１２０ドル、中東産原油９５~１１５ドル）で推移すると予想されます。ただし、為替が円安になっていますので、円ベースでの価格は前年に比べて上昇する見通しです。

　天然ガス相場は、昨年同様に地域によってばらつきが生じる見込みです。北米では、発電用に加えて化学原料用の需要が増加する見通しですので、シェールガスの増産は続く見込みですが、需給は徐々に引き締まっていくと予想されます。このため、北米の天然ガス価格は１００万ＢＴＵ当たり０・５～１ドル程度上昇する見通しです。一方、ＬＮＧは、日本の輸入量の減少などによって国際需給が緩んでスポット取引価格が低下すると見込まれますから、アジアおよび欧州の天然ガス調達価格はやや低下すると予想されます。これにより価格差が縮まるものの、北米と他地域の天然ガス価格の差が大幅に縮小する可能性は低いと考えられます。